20元一次的医疗影象AI挪用费，可否撑起千亿级的市场预期？

3月中旬，登岸港交所不足半年，医疗AI第一股鹰瞳科技交出了2021年的成就单。

作者： 赵泓维来历： 动脉网2022-04-08 10:41:33

3月中旬，登岸港交所不足半年，医疗AI第一股鹰瞳科技交出了2021年的成就单。

鹰瞳科技2021年财政概要节选（数据来历：鹰瞳科技2021年年报）

整份年报有四个亮点：第一是营收，1.15亿元，同比增加141.6％，鹰瞳科技跨过了亿级收入俱乐部的门坎；第二是吃亏，2021年亏了1.43亿，同比增加79.8％，研发本钱、发卖本钱与行政本钱的骤增是吃亏的主因；第三是客户数目，从85家增加到了244家，剔除体检中间客户A与视光中间客户B供给的约4600万收入，平均每家客户进献收入8.5万元；第四是AI的办事费用，经鹰瞳科技估算，2021年共挪用AI 486万次，每次AI检测收取的费用为19.9元（经由过程供给基在人工智能的软件解决方案的收入除以检测次数计较得出）。

鹰瞳科技1.15亿元营收年夜头来历在体检中间、视光中间、保险机构。物价准入仅买通部门省市的环境下，鹰瞳科技病院用户较少，仅38家；体检中间、视光中间营收表示强势，单一用户进献收入跨越万万。

因为体检中间与光阴中间的收入与软件挪用的次数呈线性关系，可猜测，鹰瞳科技单一年夜客户的AI挪用量在30-100万次区间。眼底查抄是一类常规的查抄，以美年健康2021年约1800万人次的年体检人次为参照，鹰瞳科技AI挪用量仅占2％-5％，存在较年夜晋升空间。

客岁是眼底筛查软硬一体机Airdoc-AIFUNDUS（1.0）发卖的第一年，鹰瞳科技在41家病院、36家社区诊所中卖出了1870万的成就。软硬件连系的新式影象装备也许在将来年夜有可为。

吃亏方面，鹰瞳科技各项支出继续上升，研发开支、发卖开支、行政开支涨幅均跨越50％。但2020年投入1块钱仅收入0.6元，2021年涨到了0.8元。今朝鹰瞳科技账面上还18亿现金和现金等价物，如保持现有成长趋向不变，大要率能在数年内扭亏为盈。

2021年鹰瞳科技客户数目方面转变较年夜，精功眼镜、精益眼镜和眼镜88等视光连锁平台插手合作，病院客户数目也有必然晋升，整体客户数目翻了近3倍。不外，但单个客户收入进献较少是鹰瞳科技当前面对的严重问题。跟着合作时候的推移，若鹰瞳科技术够在企业、医疗机构的现实经营中带来价值，或是取得C端消费者的进一步承认，鹰瞳科技的收入将进一步晋升。

最后重点存眷一下鹰瞳科技的AI挪用费用。我们常说顺次付费是人工智能将来抱负的盈利模式，那末20元一次的医疗影象AI，可否撑起千亿级的市场？

悉数经由过程审批后，贸易模式还是障碍

截至3月初《人工智能医疗器械注册审查指点原则》这一标杆性AI审评审批政策的发布，全国已有33款三类医疗人工智能产物取得了中国药监局承认。这个时辰，部门头部企业已拿下2-3个三类证、多个二类证，审评审批环节不再是阻碍医疗企业前行的要害“关卡”。

统计2020年后医疗AI的经营数据，每家递交招股书的企业都在审批拿证后实现了数倍的营收增加，到达万万级。背后的缘由有两个，一是审批前的发卖基数太低，二是医疗AI曩昔数年的结构已逐步获得了释放。

2022年则是医疗AI企业们的分水岭，经由过程各省分的病院价钱目次意味着有更多医疗机构可以或许经由过程招投标等体例采办AI产物，企业的销量将是以增添，而2021年的发卖耗损了必然比例的存量用户，不斟酌疫情，要落地一样的用户，2022年必需支出更多的发卖本钱。

此消彼长的营收与本钱使得我们难以判定医疗AI的营收增加趋向，但基在20/元一次的AI挪用费用，我们可以粗略估算一下这个市场的天花板。

按照国度卫生健康委员会统计信息中间发布的《2021年10月底全国医疗卫生气构数》数据显示，截至2021年10月底，全国共有3147家三级病院、10664家二级病院。另连系动脉网按照公然资料清算的CT扫描量，三级病院逐日CT扫描量在200-500次不等，二级病院逐日CT扫描量在50-200次不等，。

综合上述数据，假定扫描量别离为300和100次，每次CT扫描均需挪用AI，那末医疗机构一年需要为CT相干的AI企业们支出146.73亿元的挪用费用。这意味着，若能实现按例付费，即使真实数据只有抱负数据的20％，医疗AI企业仍能收成不错范围的营收。

实际距离抱负的发卖模式还很遥远。鹰瞳科技首创性地将体检中间、视光中间两年夜年夜通量场景纳入系统当中，得以收成486万次的挪用量。但对肺结节、CTA等AI企业而言，从经由过程招投标等体例进入规章严正病院，以软件买断的体例进行发卖，改变至按需挪用，实现更加其实的按例付费，需要逾越物价准入与医保准入两座年夜山。

到今朝为止，走在前面的医疗AI仍处在物价准入阶段，而进入物价以后，还需运行1-2年才有望进入医保范围。

今朝，没有一家企业实现了医保准入的冲破。医疗AI企业仍面对一段漫长的观光。

市场遇冷，企业上市需静待机会

为了筹得走向下一阶段所需的各类费用，也为了帮忙期待多年的PE们找到退出路子，2021年，多家医疗AI公司在港交所递交招股书谋求上市。

一年曩昔，除鹰瞳科技成功挂牌，科亚医疗、数坤科技、推想医疗均已注册文件掉效而了结。近日，数坤科技公然暗示拿到“亨衢条”，将在近期从头递交招股书。

动脉网在近期悉数咨询了各AI企业的环境，不管是有过上市申请但未成功的企业，仍是位在C端面对上市的企业，均称企业处在静默期而未便具体回覆。

汇总各企业零散的表述，医疗AI企业面对的上市问题没有呈现在营业上，而是在在宏不雅层面。

暴涨的港股印花税、朝四暮三的疫情、地缘政治危机下日趋高涨的去全球化趋向等多方身分影响下，一二级市场企业估值骤降，公共的灰心预期成型，全部市场投资情感跌至冰点。危机四伏，企业、投资人都不肯意在此刻进入下一阶段。

对经营上市的AI企业而言，延期进入二级市场不会对营业造成太年夜的影响。IPO前夜，各家企业均有跨越10亿资金入账，他们仍有足够气力在市场当中攻城略地。

二级市场苏醒前，

是躺平，仍是各餬口路？

危机当中的一年，医疗AI企业间走出判然不同的道路。

对一些程序迈得较小，没有太多本钱助推的医疗AI企业，他们选择在当地和当地相连省市病院奉行本身的AI产物。这类公司要末在区域中与病院有关系慎密的合作，要末与卫宁健康等上市公司合作，为病院供给新的办事撑持，借助医疗AI实现小范围的盈利，其打法与传统的信息化一致。

有范围本钱进入但未到上市阶段的企业如医准智能、致远慧图等AI企业，仍将留意力放在产物的深切上，医准智能以全影象为策略，此中偏重在乳腺、肺部疾病检测，致远慧图则与鹰瞳科技的打法近似，深度聚焦眼底疾病的检测。

比拟之下，汇医慧影与深睿医疗最先摸索财产生态搭建，制造医疗IT根本举措措施与医技、临床科室的协同闭环，强调数据、利用活动的闭环。这一结构下，企业押注的是将来雷竞技临床利用的流程数字化。汇医慧影的产物系统有年夜数据云平台，稀有据中台，还自动脉、骨、乳腺等AI辅助诊断东西，全部闭环已最先跑起来。而深睿则在辅助诊断方面很是强势，拿下多张三类证，年夜量医疗AI相干论文登岸权势巨子期刊。客岁7月收购依图医疗以后，深睿医疗在医疗IT方面的相干结构已很是成熟。

面临鹰瞳科技呈现的市值危机，数坤科技、科亚医疗、博动医疗都在测验考试尽量地扩充自有的营业范围，一方面从“AI影象”到“AI信息化”、“AI健康治理”进行横向营业扩大，另外一方面从零丁的软件向软硬件连系进行纵向扩大，如科亚医疗的介入研发球囊等产物，数坤科技参与慢病治理场景。不管哪一种体例，这类企业都在极力摸索AI落地的新场景，拿下更多的市场份额，尽量地推高估值。

产线扩大进程中，鹰瞳科技年报中面对的本钱“三高”问题也呈现在了上述三家公司招股书中，特别是发卖费用，将面对逐年增加。

据一家医疗AI公司流露：经由过程招投标发卖的医疗AI产物都附带了三年的免办事费策略，三年内的更新、保护都不会向病院收取费用。换句话说，当病院购买了该医疗AI公司的产物后，三年以内，很难有机遇购买其他产物。

存眷年夜健康Pai官方微信：djkpai我们将按期推送医健科技财产最新资讯

最新快讯医疗信息化 | 《卫生健康信息数据元目次》等34项保举性卫生行业尺度发布！

12分钟前