雷竞技-联影医疗即将开放申购国产替代市场空间或超700亿元

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作者：肥仔时间：2023-10-01

联影医疗行将开放申购国产替换市场空间或超700亿元

8月8日晚间，联影医疗发布了初次公然刊行股票并在科创板上市刊行通知布告。通知布告显示，本次联影医疗拟公然刊行新股1亿股，初始计谋配售刊行数目5000万股，并将在8月10日申购。

作者：和讯网来历：和讯网2022-08-10 17:52:27

联影医疗是国内领先、全球少数把握高端医学影象诊断产物、放射医治产物和生命科学仪器焦点手艺的医疗科技企业。

需求与政策驱动，国产替换势不成挡

此次联影医疗拟公然刊行1亿股人平易近币通俗股（行使逾额配售选择权之前），约占刊行后公司总股本的12.13%。募资124.8亿元，别离用在下一代产物研发、高端医疗影象装备财产化基金、营销办事收集项目、信息化晋升项目和弥补活动资金等。

刊行通知布告显示，在剔除拟申购总量中最高报价部门后，刊行人和联席主承销商综合斟酌刊行人公道投资价值、本次公然刊行的股分数目、可比公司二级市场估值程度、所属行业二级市场估值程度、市场环境、召募资金需求和承销风险等身分，协商肯定本次刊行价钱为 109.88元/股。联影医疗也将成为继迈瑞医疗以后，市值靠前的医疗器械巨子。

此前，国务院办公厅印发《关在增进医药财产健康成长的指点定见》，明白指出要严酷落实采购法，国产医疗器械可以或许知足要求的，当局采购项目原则上须采购国产产物，慢慢提高公立医疗机构国产装备设置装备摆设程度。

《“十四五”医疗设备财产成长计划》中，国度多部分重点提出将鼎力搀扶诊断查验设备、医治设备、监护与生命撑持设备、中医诊疗设备、妇幼健康设备、保健康复设备、有源植参与器械等七年夜医疗器械范畴。

兴业证券阐发指出，在国度鼓动勉励国产装备进口替换的年夜布景下，中国有望迎来国产医疗装备繁华的新阶段，国产龙头企业将享有行业高速增加和进口替换的两重盈利。

另外，信达证券研报指出，国内助均装备保有量距发财国度仍有差距，国度政策鼓动勉励装备下沉，在需求与政策驱动下，国内市场范围有望从2020年的537亿元增加至1100亿元。此中，高端 MR、高端 CT、PET/CT 等市场将成为首要的增加点。

在手艺冲破、政策撑持下，联影医疗有足够的实力介入市场竞争，国产替换趋向也将势不成挡。

数据显示，2019年至2021年，联影医疗营收别离为29.79亿元、57.61亿元、72.54亿元，收入复合增加率高达56.03%；净利润更是从2019年的吃亏，一跃至2021年超14亿元。

高端影象装备国产替换市场范围将超700亿元

证券研报显示，在市场需求和政策盈利的双轮驱动下，中国医学影象装备市场将延续增加，2020年市场范围已到达537.0亿元，估计2030年市场范围将接近1100亿元，年均复合增加率估计将到达7.3%，远高在全球同期的3.9%。

具体而言，高端MR市场、高端CT、高端XR、高端份子影象等市场仍存在庞大的进口替换空间。国产物牌可经由过程手艺立异把握产物焦点手艺，以实现弯道超车。招股书显示，联影医疗各产物线首要焦点部件均实现自研自产，手艺进级为提高市占率奠基了坚实根本。

平易近生证券认为，高端MR市场仍为进口品牌占有主导，2020-2030年，中国MR市场CAGR高在全球同期程度，存在较年夜成长空间，估计将来3.0T MR成为首要增加点。

联影医疗已推出多款3.0T超导MR产物，在国内3.0T和以上MR装备市场中，联影医疗是独一一家可与GPS（业内对全球医疗影象装备巨子GE医疗、飞利浦、西门子医疗的统称）相竞争的国产企业，市场据有率排名第四。平易近生证券认为，联影医疗MR装备放量敏捷，估计远期MR装备远期市场范围为366-563亿元。

高端CT市场一样存在庞大的国产物牌替换空间。数据显示，我国CT市场范围约172.7亿元，估计2030年将到达290.5亿元，CAGR约5.3%。此中，64排以上高端CT将会是国内市场的首要增加点。

今朝，联影医疗已前后推出16排至320排CT产物，包罗国产首款80排CT产物uCT780和国产首款320排超高端CT产物uCT960+。

2020年，64排以下CT市场联影医疗市占率第一，64排以上高端CT市场联影医疗也仅次在GPS。平易近生证券测算数据显示，估计联影医疗CT装备远期市场范围为140-234亿元。

值得一提的是，联影医疗仍是国内少数获得PET-CT产物注册并实现整机量产的企业，同时也是今朝业内少数几家可以或许设计和制造长轴PET产物的企业。

霸占要害手艺，国产物牌突起

联影医疗高市值的背后，是国产物牌在医疗影象装备行业的慢慢突起。最近几年来，不管是高端产物MRI、PET、CT等产物，仍是中低真个根本医疗装备，国产物牌的受承认度已年夜幅提高，显现出“立异能力从弱到强，重年夜产物从无到有，要害手艺从低端到高端，利用情况从欠安到好转”的款式。

数据显示，2019年至2021年，联影医疗研发投入别离为6.9亿元、8.5亿元、10.48亿元，占营业收入比例别雷竞技离高达 23.17%、14.76%和14.45%。基在庞大的研发投入，联影医疗铸就了本身的手艺壁垒，霸占了一系列要害手艺，截至今朝，联影医疗已取得授权发现专利跨越1700项。

同时，联影医疗具有壮大的贸易化能力。连系直销与经销模式，打造了笼盖境表里市场、从三甲病院至下层机构的多元化立体营销系统。

业内助士认为，国内医疗影象装备企业已从追随式立异走向领跑式立异，只要赐与宽松的市场情况和足够时候，终能蚁群撼动年夜象。

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